辽宁11选技巧·预期落空?“麻辣粉”能够满足市场流动性需求

“麻辣粉”能够满足市场流动性需求全球降息潮来袭,中国央行定力依然,咬定青山不放松!这碗“麻辣粉”市场吃得饱“目前资金面整体偏松,投放2000亿元MLF,再加上昨天降准释放的8000亿元资金量,已经能够满足市场对流动性的需求了。”央行今日缩量续作“麻辣粉”,且维持操作利率不变,让很多市场人士的“降息”预期落空,但从资金面来看,并未出现大幅波动,显然这碗“麻辣粉”能够满足市场的流动性需求。

辽宁11选技巧·预期落空?“麻辣粉”能够满足市场流动性需求

辽宁11选技巧,预期落空?“麻辣粉”能够满足市场流动性需求

全球降息潮来袭,中国央行定力依然,咬定青山不放松!

央行今日开展了2000亿元中期借贷便利(MLF),操作利率保持3.3%不变,对冲到期量后,流动性小幅回笼,这意味着部分市场人士的“降息”预期落空。

市场人士认为,降准释放流动性,叠加2000亿元MLF操作,能够保持流动性处于合理充裕水平,目前CPI上行压力、信用传导待改善等多重因素制约了货币环境进一步宽松。

这碗“麻辣粉”市场吃得饱

“目前资金面整体偏松,投放2000亿元MLF,再加上昨天降准释放的8000亿元资金量,已经能够满足市场对流动性的需求了。”江海证券资管部研究主管吉灵浩表示。

央行今日缩量续作“麻辣粉”,且维持操作利率不变,让很多市场人士的“降息”预期落空,但从资金面来看,并未出现大幅波动,显然这碗“麻辣粉”能够满足市场的流动性需求。

除隔夜利率外,资金面整体非常平稳

此次MLF到期后,央行没有采用9月9日时用逆回购对冲的方式,而是像往常对MLF进行了续作。多位市场人士认为,MLF缩量操作在预期之中。

联讯证券首席经济学家李奇霖表示,银行体系流动性已相对合理充裕,MLF的缩量能适度回笼资金,避免资金面过度宽松,符合央行稳健中性的政策基调。

“之所以没有延续之前用逆回购进行对冲的方式,可能考虑到不想给市场释放偏紧的政策信号,给市场以中长期流动性平稳的预期。”吉灵浩表示。

对于央行此次未调降MLF利率的因素,国泰君安证券研究所首席经济学家花长春表示,目前制约货币环境进一步宽松的因素,包括信用传导机制待改善,以及CPI进一步走高。

降息潮中

中国定力依旧、以我为主

2019年以来,全球诸多经济体的央行开启降息周期。据不完全统计,今年已有美联储、欧洲央行、巴西央行等20多家央行启动降息动作。其中,印度、俄罗斯、冰岛等国家的央行在今年内数次降息。

全球各经济体密集降息的背后,是提振经济的迫切需求。

以今年以来四度降息的印度为例,8月7日印度央行宣布下调基准回购利率35个基点至5.4%,以支撑经济增长,这是印度央行今年第四次下调回购利率。今年以来,印度经济增长明显放缓,第一季度,印度经济仅增长5.8%,为近5年来最低水平。市场普遍认为,投资低迷、消费萎缩和出口不振给印度经济增长前景带来负面影响。

北京时间9月12日19时45分,欧洲央行宣布降息10个基点至-0.5%,这是该央行自2016年3月以来的首次降息。欧洲央行同时宣布重启量化宽松政策(QE),即自11月1日起以每月200亿欧元的速度购买债券。欧洲央行政策委员会认为,在量化宽松周期结束后,才会开始加息。

欧洲央行行长德拉吉在当天的新闻发布会上表示,受全球经济环境不确定性影响,世界贸易活动普遍较为疲弱,欧元区制造业受到较大冲击,经济前景风险上升。欧洲央行将今明两年的地区经济增速预期下调至1.1%和1.2%。

富国银行宏观策略师艾瑞克·尼尔认为,目前欧元区经济疲软依然令人担忧,预计欧洲央行在12月或将再次降息10个基点。

本周四,美联储联邦公开市场委员会将召开会议,并公布利率决议及政策声明。市场普遍预计,届时美联储将会降息。芝加哥商品交易所“美联储观察”数据显示,交易员预计美联储降息25个基点的可能性为88.8%。

除了美联储,英国、日本、瑞士、挪威、土耳其、印尼等国央行近期也将相继公布最新的利率决定。美联储是否会再次引发新一轮全球降息潮,投资者正拭目以待。

面对全球降息潮,中国的货币政策定力依旧、以我为主。央行在二季度货币政策执行报告中提到,保持定力有效应对国内外不确定因素影响。

“国内货币政策还是以我为主,受海外影响不大。”吉灵浩认为,在本轮货币宽松周期中,中国领先全球,去年开始,多次降准使得货币环境已较为宽松,因此受外围影响并不大。

股债双牛终将来临

“降息”预期落空后,今日股债市场走势较为疲弱,但国债期货仍然出现反弹。有分析人士认为,坚持改革,股债双牛终将来临。

民生证券首席宏观分析师解运亮认为,积极财政政策托底经济,基建投资增速有望小幅回升,消费增长叠加减税降费对企业盈利的支撑,中国有望迎来股债双牛。

他认为,股市未来可能仍为结构性行情,周期板块短期受益政策刺激,中长期仍看好大消费和科技创新板块。债市方面,10年期国债利率重上3.3%的概率不大,调整仍是机会。

李奇霖也表示,财政后续要承担更大责任。由于货币宽松的节奏放缓,债券市场收益率下行的动能有限,但在经济增长偏弱的情况下,大幅上涨的可能性也较低。

“在目前房地产调控从严,金融防风险的政策导向比较明确的情况下,降息可能会释放过于宽松的货币信号,央行一定会慎之又慎。”吉灵浩表示。

但也有市场人士持不同观点。花长春认为,货币环境有必要进一步宽松,建议通过货币和财政配合为制造业长期信贷降成本。

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